王昶澍:交易的频率意义

企业合并后，新增管理费用的多少主要由被合并企业职工人数所决定，一般来说，被合并的企业职工人数越多，新增管理费用就越大。但如果原企业的规模巨大，有几十万人，而被合并企业的职工人数仅几百人，则管理费用所增加的比例将较小。企业合并后产品新增成本的大小主要看该产品的生产是否有规模经济性，以及该产品的特殊程度来决定。

由以上分析看出，如果企业对该交易关系依赖程度高（资产专用性高），则交易费用也高，这时合并所带来的管理费用和新增成本会少，因此企业会选择合并战略；相反，企业对该交易的依赖程度低时，则交易费用也不会很高，因此企业会选择市场购买战略。图5-8为资产专用性和企业战略选择关系图。

企业间不同特征的交易要求建立不同的契约关系，它决定于双方对交易的依赖程度和双方企业力量的对比。例如A企业从B企业购买某种产品，A企业对该交易依赖程度很高，而B企业对该交易依赖程度很低，那么B企业违约的可能性就很大，所以A企业要采取控制B企业的战略；如果B企业对该交易依赖程度也很高，则B企业违约的可能性就小，A企业控制B企业的措施也可以简单些。以上这种情况只有当A企业在资金、规模等方面都比B企业强很多的时候，A企业才有选择合并或控制B企业的可能；如果A企业没有这样的实力，但有某些资源优势，A企业也可以向B企业提供这一资源优势作为交换条件，与B企业建立稳定的联合关系。若A企业相对B企业什么优势也没有，则只能放弃控制B企业的企图，并且依B企业要求而维持交易关系，甚至被B企业合并。